La laguna de Cuicocha es una caldera volcánica cuya explosividad es diez veces mayor a la del Cotopaxi y la mayoría de los volcanes más conocidos de nuestro país.
En el gráfico abajo incluido se puede ver como una caldera erupciona. Lo hace a través de varias explosiones en el perímetro de un círculo o elipse. Conforme la cámara de magma se vacía el fondo se hunde. Esta concavidad se llenará con agua para formar lagos.
Las calderas volcánicas forman concavidades en lugar de edificios o picos. Al rodear la laguna de Cuicocha veremos las paredes que se formaron al hundirse el fondo.
Al igual que Quilotoa se divisan secciones blancas en las paredes, están cubiertas de vegetación pero resisten la meteorización y la corrosión.